レバナスについて

レバナス償還リスクの可能性は?繰上(早期、強制)償還【レバレッジNASDAQ100】

※当ブログは正しい情報の発信に努めていますが、筆者の考えも多く含まれますので一つの参考としていただくようお願いします。当ブログに掲載された内容によって生じた損害等の一切の責任を負いかねますのでご了承ください。

レバナスに限った話ではありませんが投資信託は運用が終了することがあります。

この投資信託の運用が終了し、所有している口数に応じてお金を返還する事を償還(しょうかん)と言います。

今回の記事ではレバナスの償還についてをまとめていこうと思います!

償還って何?という事からできるだけ詳しくまとめているので、是非参考にしてみてください!

レバナスが暴落した場合に繰上償還の危険性がどれだけあるかも含めて見てみましょう。

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償還(しょうかん)とは

償還とは投資信託の満期のようなもので、投資信託の運用を終え、そのタイミングの保有口数に応じて投資者にお金を返還することを指します。

この投資信託が終了する日、投資信託の満期のことを主に償還日と言います。

償還されたからといって受け取る金額が特段減るということはなく、その投資信託の純資産総額と総口数で計算された金額が返還金として返還されます!

償還日が繰り上げられる事がある

償還日は投資信託毎に異なり、投資信託が設定される時点ですでに決まっているものと、決められていないものがあります。

償還日が決められている場合は、その日にその投資信託は精算されお金になって返還されます!

しかし例外として運用状況などにより元々決められた償還日よりも早い償還日に繰り上げられる事があります。

償還日が特に決められていない投資信託の場合は、集まっている資金額や運用状況、運用会社の状況などによって途中で償還日が決められる事があります。

オオクワくん
オオクワくん

このような場合の事を「繰上償還」「早期償還」と言うよ!

償還日のタイミングで強制的に精算されるので儲けが出ていればよいですが、償還日に損失があればそのまま損失が確定されてしまうことになります。

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レバナスの償還日の設定

レバナスは現在、「iFreeレバレッジNASDAQ100」と「楽天レバレッジNASDAQ100」の2つが設定されています。

実際に交付目論見書から「信託期間」の部分を抜粋してみると以下のように記載されています。

償還日については投資信託の交付目論見書や証券会社の画面から確認できるよ!

コクワくん
コクワくん

■iFreeレバレッジNASDAQ100

■楽天レバレッジNASDAQ100

2022/1/5現在では2つとも償還日の設定はなし(無期限)となっています。

※状況によって償還日が更新される可能性もあるので現在の正しい情報を知りたい場合は実際に交付目論見書などを確認してください。

「iFreeレバレッジNASDAQ100」と「楽天レバレッジNASDAQ100」の違い、どちらに投資すればよいかなどは以下記事を参考にしてみてください!

【乗り換え?】楽天レバナス登場!大和iFreeと比較【レバレッジNASDAQ100】

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レバナスが繰上償還(早期償還)される可能性

レバナスを運用している上で懸念されるのが、大暴落中に償還日を設定(繰上償還)され、暴落時の基準価額で強制決算されてしまうことが一番怖いです。

オオクワくん
オオクワくん

いくらホールドしたくてもこれをされたらどうしようもないよ、、、

では繰上償還される条件とはどのようなものがあるのでしょうか。

繰上償還される条件について、交付目論見書の「繰上償還」の部分を確認すると以下のように記載されています。

■iFreeレバレッジNASDAQ100

■楽天レバレッジNASDAQ100

細部では多少違いがありますが、どちらも記載されている内容の大枠は同じです。

1つずつその条件を満たしてしまう可能性があるかどうかについて、もう少し深堀してみましょう!

受益権の口数が〇億口を下回ることとなった場合

受益権(じゅえきけん)とは、簡単に言うと投資信託の利益を受ける権利になります。

投資信託の購入や解約をする際は口数という単位で取引を行うのですが、この口数が受益権の単位になります。

投資信託の保有者は保有口数に応じた受益権を持つのですが、その総口数が「iFreeレバレッジNASDAQ100」では30億口、「楽天レバレッジNASDAQ100」では10億口を下回った場合は繰上償還される可能性があると記載されています。

要はレバナスを持っている人がめちゃくちゃ少なくなったら、ということだね!

コクワくん
コクワくん

現在の受益権の口数を確認する

では現在(2022/1/5時点)のレバナスの受益権総口数がどのくらいあるのか実際に見てみましょう!

基準価額を10,000口あたりで計算するファンドであれば

「受益権総口数=純資産総額÷基準価額×10000」

で大体の受益権総口数を求めることができるので、実際に求めてみます。

※2022/1/5時点で確認できる情報です。現時点での正しい情報を知りたい場合は純資産総額、基準価額を確認して計算式で求めてみてください。

■iFreeレバレッジNASDAQ100 (2022/1/5時点)

純資産総額:2,042.34億円
基準価額 :42,451円

2,042.34億円(純資産総額)÷ 42,451円(基準価額)× 10000 = 約481億(受益権総口数)

■楽天レバレッジNASDAQ100 (2022/1/5時点)

純資産総額:208.17億円
基準価額 :10,135 円

208.17億円(純資産総額)÷ 10,135円(基準価額)× 10000 = 約205億(受益権総口数)

上記のようになります。

どちらも投資信託を繰上償還する基準の15倍以上の口数はあるようです。

オオクワくん
オオクワくん

まだまだ基準を下回るには程遠いね!

受益権の口数の増加倍率を確認する

更にiFreeレバレッジNASDAQ100は運用開始から3年以上経っているので、3年程で受益権総口数がどのくらい増加したのかも確認してみましょう!

iFreeレバレッジNASDAQ100は2018/10/19から運用が開始されているので、まず2018/10/19時点の純資産総額と基準価額を確認します。(大和アセットマネジメントのファンド情報で確認できました。以下の画像の情報になります。)

この情報と先程の計算式を利用して、大体の受益権総口数を計算してみると

3億円(純資産総額)÷ 10,001円(基準価額)× 10000 = 約3億(受益権総口数)

となることが分かります。(この頃の繰上返還の基準となる口数はもしかしたら現在と違ったかもしれません)

現在の受益権総口数が481億である事と比較するとiFreeレバレッジNASDAQ100は開始から3年程度で、受益権総口数が160倍に増加していることが分かります。

このことから、今後も受益権総口数は伸び続ける力の方が強いと考えられます。

もちろんこれらは過去のデータから求めたことで今後も絶対こうなる!とは言えませんが、ここから償還基準まで口数が減る事のほうが考えにくいのではないでしょうか。

受益権や増加率の多さから、レバナスがそれだけ人気ということも分かるね!

コクワくん
コクワくん

NASDAQ100指数(米ドルベース)が改廃された場合

NASDAQ100指数が無くなった場合は、レバナスは指標を失うので償還しますという事です。

NASDAQ100指数が誕生したのは1985年1月31日になるそうです。

超有名指数のS&P500は現在の形式になったのが1957年らしいので、流石にS&P500程の歴史は無いにしろNASDAQ100もある程度の歴史を持った指数であると言えるでしょう。

そして近年は時代がIT化しているのに伴い、IT、ハイテク技術が注目され始めています。

NASDAQ100指数はGAFAMをはじめとした世界最大級のテクノロジー企業などが多く含まれていることもあり、注目されている指数の一つです。

どのくらい注目されているかを確認する方法として、 三菱UFJ国際投信から設定されている「eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)」と大和アセットマネジメントの「iFreeNEXT NASDAQ100インデックス」の純資産額の増加具合を比較してみましょう。

「eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)」はS&P500指数に、「iFreeNEXT NASDAQ100インデックス」はNASDAQ100指数に連動することを目指して運用されている投資信託です。

比較対象としているeMAXIS Slim 米国株式(S&P500)は信託報酬の安さから大人気の投資信託で「みんかぶ-投資信託売れ筋ランキング」で確認しても超上位の大人気投資信託です。

オオクワくん
オオクワくん

相手に不足はないね!

「iFreeNEXT NASDAQ100インデックス」は2018/8/31に設定されているので、2018/8/31から2022/1/5の基準価額と純資産総額のデータから、実際に受益権総口数が2018/8/31から2022/1/5までに何倍になっているかをそれぞれ求めてみます!

基準価額と純資産総額は投資会社のホームページなどで確認できるよ!

コクワくん
コクワくん

データを元に計算してみると受益権総口数の増加率は

「eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)」:223倍
「iFreeNEXT NASDAQ100インデックス」:220倍

という結果になります。

なんと超大人気の「eMAXIS Slim 米国株式(S&P500)」と同等レベルに総口数が増えているという結果になりました!

それだけ多くの人がNASDAQ100指数へも期待して投資を始めていることが分かります。

1985年1月31日から開始された歴史を持ち、近年特に注目されているNASDAQ100指数が改廃されるというのは流石に考えずらいのではないでしょうか。

NASDAQ100指数が人気であることは上記の通り分かりましたが、NASDAQ100指数に2倍レバレッジをかけたレバナスも人気なのかどうかはこちらを参考にしてみてください!

レバナスは人気?純資産が多いと安心できるのか?【レバレッジNASDAQ100】

信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めるとき

これは対象の投資信託を持っていると損をし続けてしまう状態であると判断された時に、繰上償還を行い受益者の損失をできるだけ増やさないために償還されます。

レバナスでは現状これはほぼ無いと思います。

確かにNASDAQ100指数が大暴落して永遠に戻ってこないようなことがあれば、レバナスは無い方が受益者の損失拡大を防げるためレバナスを償還します!となるかもしれません。

しかし、今後ますますIT技術やハイテク企業は伸びていく時代だと考えられますし、逆にGAFAMやハイテク企業が淘汰されていくと考える方が非現実的だと思います。

オオクワくん
オオクワくん

個人的な考えになっちゃうけど、かなり考えずらいんじゃないかな?

そもそもこれが起こるときはNASDAQ100指数が大暴落して戻ってこない、と思われるレベルの話ですのでそう考えるのであればレバナスへの投資はやめておきましょう。

下落してもそれは一時的なもので絶対に戻ってくる!と考えられる方のみレバナスへの投資を行いましょう!

レバナスを持っている時に下落した時の対処法や考え方もまとめた記事もあるので、こちらも併せて読んでみてください!

レバナスはガチホでOK!下落をどう捉えるか【レバレッジNASDAQ100】

やむを得ない事情が発生したとき

これは予想不可能ですが、なかなか起きるものではないと思います。

やむを得ない事情で償還された投資信託の例は、マイナス金利政策の導入により国債や短期金融資産の利回りの低下、及び一部はマイナスの利回りでの運用になってしまったため当該投資信託の商品性を維持できなくなった、というようなものがあります。

上記のような理由に限らず、やむを得ない事象は無数にあるのでどのような理由が原因になるかは分かりません。

しかし、よっぽど大きな動きがない限りはレバナスのように指数を指標とした投資信託にこのような問題は起きないと思います。

もちろん絶対ない!とは言えないけど、確率はかなり低いと思う!

コクワくん
コクワくん
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暴落中の基準価額でみる繰上償還の可能性

2022年5月現在、レバナスは暴落と呼んでいいほどの下げを見せています。

個人的に暴落時にはホールド+買い増しをしていくのがレバナスでは良いと今までの記事でも伝えてきていますが、繰上償還がされてしまうとどうしようもありません。

【レバナス投資の前提】持ち続ける事と買い増しの重要性【レバレッジNASDAQ100】

オオクワくん
オオクワくん

いくらホールドしたくても強制的に清算されてしまうからね、、、

では、暴落中のデータでも繰上償還の可能性があるのかデータでみていきましょう。

受益権の口数が〇億口を下回ることとなった場合

今回はiFreeレバナスを例にしてみてみます。

2022年5月15日時点のレバナスの受益権総口数がどのくらいあるのか実際に見てみましょう!

■iFreeレバレッジNASDAQ100 (2022/5/15時点)

純資産総額:1254,62億円
基準価額 :21,460円

1254,62億円(純資産総額)÷ 21,460円(基準価額)× 10000 = 約584億(受益権総口数)

先程求めた通り、暴落前の2022年1月5日時点の受益権総口数は約481億でした。

あれ?暴落前より増えてる??

コクワくん
コクワくん

受益権総口数がめちゃくちゃに下がってしまって30億近くになっていればヤバいと思いますが、むしろこの計算によると増えてしまっていることになります。

受益権総口数が上がった原因を考えるとすると、この計算式だと急激な値動きが起こった場合には精度が落ちる、もしくは下がっていてもしっかりとレバナスの買い増しをしている人が多い、のどちらかになるかなぁと思っています。

ひとまず、受益権総口数が激減してるから繰上償還の可能性が近いとはまだ言えなさそうです!

NASDAQ100指数(米ドルベース)が改廃された場合

今まで様々な暴落が起こっていますが、NASDAQ100指数が改廃されたことはありません。

現状の暴落以上の暴落の何度も起こっています。

それでも改廃されていないので、まぁここも心配いらないかと思います!

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レバナスが繰上償還される可能性はまだまだ低い(と考えられる)

上記色々と見てきましたが、結論レバナスが繰上償還される可能性はまだまだ低いと考えられます!

不測の事態や、やむを得ない事情で繰上償還の可能性もありますがそれは予想不可能なのでどうしようもないです。

オオクワくん
オオクワくん

可能性は0という訳ではないけど、かなり考えずらいと思う!

レバナスが繰上償還される可能性はまだまだ低いと考えていますし、レバナスはこのような下落を経験していてもそのたび復活して伸びています!

僕自身は下落しても冷静に積立投資をひたすら続けていきます!

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【設定必須】SBI証券、楽天証券の積立設定でお得に投資!

SBI証券、楽天証券には投資信託(レナバスなど)にお得に投資する方法があります!

設定を行うだけで毎月お得に投資ができるので、レバナスなどの投資信託に投資するなら必須の設定です!

SBI証券や楽天証券の開設がまだの方、設定がまだの方は以下記事で詳しくまとめていますので、こちらを参考に確認してみてください。

SBI証券の開設~お得に投資する設定方法はこちら
【SBI証券】投資信託をお得に積立する方法!レバナスの買い方!【Vポイント投資】

楽天証券の開設~お得に投資する設定方法はこちら
【楽天証券】投資信託をお得に積立する方法!レバナスの買い方!【楽天ポイント投資】

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楽天からレバナスが登場!

2021年11月17日に「楽天レバレッジNASDAQ100」というレバナスが楽天から設定されました!

大和アセットマネジメントで設定されている「iFreeレバレッジNASDAQ100」と比べて何が違うのか、どれくらいお得なのか、を検証してみましたので、是非以下の比較記事もご覧ください。

【乗り換え?】楽天レバナス登場!大和iFreeと比較【レバレッジNASDAQ100】

これからのレバナスといえば、楽天レバナス!となるかもしれません!



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